Авторы
- Кочетков Евгений Павлович кандидат экономических наук, доцент
- Анисова Анастасия Сергеевна
- Гублия Элиза Беслановна
Аннотация
В статье рассматривается проблема взаимосвязи технологических революций и финансовых пузырей высокотехнологичных компаний как фактор выявления
таких революций. Практика показывает, что возникающая волатильность биржевых индексов в высокотехнологичных секторах экономики не всегда может
трактоваться как финансовый пузырь в рамках одной технологической революции. В научной литературе данный вопрос, включая прогнозирование базовой технологии новой технологической революции, недостаточно изучен. В результате исследования дано определение понятия «технологический финансовый пузырь», предложены направления развития методологии анализа таких пузырей и выявлены причины существенного падения доходности акций на фондовом рынке на примере высокотехнологического индекса NASDAQ Composite. В качестве методологии использовался статистический анализ динамики данного индекса во взаимосвязи с показателями доходности, свободного денежного потока и объемом венчурных инвестиций. Результатом исследования послужил список наиболее переоцененных отраслей сфер бизнеса США на фондовом и венчурных рынках. Для выявления причинно-следственных связей возникновения технологического финансового пузыря был проведен сравнительный анализ современной ситуации с кризисом доткомов, изучены внешние факторы, влияющие на фондовый рынок. Эмпирические результаты исследования позволили доказать научную гипотезу об отсутствии пузыря на бирже
высокотехнологичных акций NASDAQ, выявить сферы возможных будущих пузырей на основе анализа развития венчурного капитала как предпосылки новой технологической революции.
Как ссылаться
Кочетков, Е. П., Анисова, А. С. & Гублия, Э. Б. (2023). ФИНАНСОВЫЕ ПУЗЫРИ КАК ФАКТОР ВОЗНИКНОВЕНИЯ НОВОЙ ТЕХНОЛОГИЧЕСКОЙ РЕВОЛЮЦИИ: РАЗВИТИЕ МЕТОДОЛОГИИ АНАЛИЗА Вестник Московского городского педагогического университета. Серия «Экономика», 2023 №1 (35), 8. https://doi.org/10.25688/2312-6647.2023.35.1.01
Список литературы
1.
1. Кондратьев Н. Д. Большие циклы конъюнктуры и теория предвидения. М.: Экономика, 2002. 765 с.
2.
2. Купер Д. Природа финансовых кризисов: центральные банки, кредитные пузыри и заблуждения эффективного рынка / пер. с англ. Г. Панков. СПб.: Best Business Books, 2010. 210 с.
3.
3. Лихтенштейн В. Е., Росс Г. В., Лось В. П. Экономическая безопасность: управление финансовыми пузырями. М.: Финансы и статистика, 2021. 100 с.
4.
4. Перес К. Технологические революции и финансовый капитал: динамика пузырей и периодов процветания / пер. с англ. Ф. В. Маевского, науч. ред. пер. С. Ю. Глазьев, В. Е. Дементьев; Акад. народного хоз-ва при Правительстве Российской Федерации, Центр эволюционной экономики. М.: Дело, 2011. 231 с.
5.
5. Срничек Н. Капитализм платформ. М.: Высшая школа экономики, 2019. 128 с.
6.
6. Чиркова Е. В. Монография про пузыри. Анатомия финансового пузыря М.: Кейс, 2010. 415 с.
7.
7. Аnderson K., Brooks C., Katsaris A. Speculative Bubbles in the S&P 500: Was the Tech Bubble Confined to the Tech Sector // Journal of Empirical Finance. 2010. № 17. Р. 345–361. DOI: 10.1016/j.jempfin.2009.12.004
8.
8. Caballero R. J., Farhi E., Hammour M. L. Speculative Growth: Hints from the U.S. Economy // American Economic Review. 2006. № 96 (4). Р. 1159–1192. DOI: 10.1257/aer.96.4.1159
9.
9. Carlota P. Technological revolutions and techno-economic paradigms // Cambridge Journal of Economics. 2010. Vol. 34. Issue 1. January. P. 185–202. DOI: 10.1093/cje/bep051
10.
10. Dan C., L’Huillier J.-P. Technological revolutions and the Three Great Slumps: A medium-run analysis // Journal of Monetary Economics. 2018. Vol. 96. P. 93–108. DOI: 10.1016/j.jmoneco.2018.04.003
11.
11. Freeman C. Economics of industrial innovation. Routledge, 2013. 484 p.
12.
12. Lansing K. J. Speculative growth, overreaction, and the welfare cost of technologydriven bubbles // Journal of Economic Behavior & Organization. 2012. Vol. 83. Issue 3. P. 461–483.
13.
13. Matsuyama K. Credit traps and credit cycles // American Economic Review. 2007. № 97 (1). Р. 503–516.
14.
14. Martin A., Ventura J. Theoretical notes on bubbles and the current crisis // IMF Economic Review. 2011. № 59 (1). Р. 6–40.
15.
15. Murillo C., Graham J. R. Do stock prices influence corporate decisions? Evidence from the technology bubble // Journal of Financial Economics. 2013. Vol. 107. Issue 1. P. 89–110. DOI: 10.1016/j.jfineco.2012.08.002.
16.
16. Matsuoka Т., Shibata A. Asset bubbles, credit market imperfections, and technology choice // Economics Letters. 2012. Vol. 116. Issue 1. P. 52–55. ISSN 0165-1765. DOI: 10.1016/j.econlet.2012.01.009
17.
17. Mattalia C. Embodied technological change and technological revolution: Which sectors matter? // Journal of Macroeconomics. 2013. Vol. 37. P. 249–264. DOI: 10.1016/j.jmacro.2013.02.003
18.
18. Pástor L., Veronesi P. Was there a Nasdaq bubble in the late 1990-s? // Journal of Financial Economics. 2006. Vol. 81. Issue 1. P. 61–100. DOI: 10.1016/j.jfineco.2005.05.009
19.
19. Schumpeter J., Backhaus U. The theory of economic development. In Joseph Alois Schumpeter Springer. Boston: MA, 2003. Р. 61–116.
20.
20. Sabourin V. Technological revolutions and the formation of strategic groups // Journal of Engineering and Technology Management. 1999. Vol. 16. Issues 3–4. P. 271–293. DOI: 10.1016/S0923-4748(99)00012-0
21.
21. Tirole J. Asset bubbles and overlapping generations // Econometrica: Journal of the Econometric Society. 1985. Vol. 53. № 6. Р. 1499–1528.